Une due diligence n’a pas pour objet de valider une intuition d’achat. Elle a pour objet de produire les elements qui permettent de decider, y compris de renoncer. Voici les sept situations qui, chez nous, declenchent soit un arret, soit une renegociation ferme.
1. Le trafic paye represente l’essentiel des sessions
Un actif dont plus de 80 % des visites proviennent de campagnes payantes n’a pas d’audience : il a un robinet. Coupez la depense, les ventes s’arretent le jour meme. La valeur de ce type d’actif ne reside ni dans le nom de domaine ni dans le referencement, mais dans un savoir-faire d’acquisition que le vendeur emporte avec lui.
Consequence : decote severe, ou abandon si le prix demande suppose une audience propre.
2. Les encaissements ne recoupent pas le chiffre d’affaires annonce
Nous demandons systematiquement les exports bruts du processeur de paiement sur vingt-quatre mois. Un ecart superieur a quelques pourcents doit s’expliquer par des elements identifiables : remboursements, changement de compte, ventes hors ligne. En l’absence d’explication documentee, l’analyse s’arrete.
3. La marge presentee est incompatible avec le modele
Une boutique de dropshipping affichant 25 % de marge nette, une place de marche revendiquant 60 % : ces chiffres ne sont pas impossibles, ils sont improbables. Ils signalent en general des charges logees ailleurs. Le retraitement ramene souvent la marge reelle a un tiers de la marge annoncee.
4. Le site depend d’un compte tiers non transferable
Compte publicitaire lie a un identifiant personnel, boutique adossee a un contrat fournisseur intuitu personae, application dependant d’une cle d’API nominative : si l’element central de l’exploitation ne se transfere pas juridiquement, il n’y a pas d’actif a acheter.
5. Une baisse de trafic non stabilisee
Une baisse post-mise a jour algorithmique n’est pas redhibitoire — elle cree meme des opportunites de prix. Mais elle doit etre stabilisee : trois mois consecutifs de trafic plat au minimum. Une courbe encore descendante signifie que la valorisation se fait sur un flux qui n’existera plus au closing.
Consequence : clause suspensive de stabilisation a plus ou moins 5 % sur 90 jours, ou abandon.
6. La depend’ance a une seule personne
Une newsletter portee par la voix de son fondateur, un SaaS dont le seul developpeur est le vendeur, une boutique dont les relations fournisseurs reposent sur une relation personnelle : le risque homme-cle est reel et se traite contractuellement, par un accompagnement obligatoire de plusieurs mois et un complement de prix indexe sur la retention.
Sans engagement contractuel de transition, ce risque justifie une decote de plusieurs points de multiple, voire un abandon.
7. Le vendeur refuse l’acces aux donnees brutes
Le signal le plus fiable de tous. Un vendeur de bonne foi comprend qu’un acquereur veuille verifier. Les captures d’ecran ne remplacent jamais un acces en lecture aux outils de mesure, au back-office et au compte de paiement. Un refus, ou une temporisation repetee, met fin a l’analyse.
La difference entre un defaut et un vice
Un defaut se paie : il se traduit par une baisse du multiple ou une clause de garantie. Un vice ne se paie pas : il rend l’actif non transferable ou non exploitable. Toute la valeur d’un tiers neutre tient dans cette distinction — et dans le fait qu’il soit remunere de la meme facon, que le dossier aboutisse ou non.
Pour approfondir les protocoles d’audit technique :
- Suivez notre guide d’audit SEO et d’evaluation du risque algorithmique ;
- Appliquez la checklist de due diligence e-commerce et logistique ;
- Decouvrez comment detecter les faux trafics et bots sur Analytics ;
- Analysez nos cas d’etudes concrets dont un dossier ayant mene a un abandon.
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